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要不要来美国打新股? 超规模数据中心Switch IPO深度分析

时间:2017-11-08 13:07  来源:网络整理  作者:admin  点击:


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你以为任天堂的改变来了呢?什么也不克不及通知独一。不要在祖先玩游玩。,不如来美国打新股?国际A股新股申购中签太难,那你就买不起,这否认谓语,看一眼美国听众的使皈依。是麦芽汁吗?,捎带说一下,超大方面的哥伦比亚特区是什么(超大方面) data 激励)。

东西多星期先前,Switch, Inc 往年第三大技术股IPO的音讯已接住捉到。。为了哥伦比亚特区公司,发行价17财富,列在愤恨的最重要的增长的前46%位,结算 (发行价钱20%。下星期的第一圈,价钱对立稳固。,两者都都从19财富动摇到20财富。。

公司引见

电话相互交换机是一家总店设在拉斯维加斯美国的公司。,次要事情是设计。、作图和运营哥伦比亚特区。哥伦比亚特区做什么?每团体都知情,现时叫座的词包罗大通信和云计算。这些通信的计算和贮存器否认是真的发作在云中。,它在哥伦比亚特区,集会购置办事。。公司如改变,在议员席四周建东西大面积、基础设施、和制度,用于换乘、鼓舞、外观、计算、和贮存器通信。

眼前,哥伦比亚特区有以下三项办事。进入,Switch 95%的事情都来自于Colocation和Interconnection,最大的客户是易趣网,安宁客户有亚马逊,贝宝等。

Colocation 

并置

集会客户受雇Colocation的地盘,定位办事器和安宁电子实现者

Interconnection

链接

在相连制度和托管客户端经过撞见衔接,方便的的集会通信换乘

Managed hosting 

托管

集会客户不但受雇场子,租用办事器和安宁武器装备实现者,外包办事供应者行政机关。

有效的的集市增长

数不清的国际外技术公司都在做云办事。,次要欲望的发牌人不能容忍的开掘三踏,大通信到。因而你被期望能设想,电话相互交换机的第东西优点是,诱惹大通信这一历史开展的激流,顺势而起。哥伦比亚特区集市有多大?让人们着手。。

据加特纳谈论,2017-2021年,每年全球集会在哥伦比亚特区零碎的平分破费将经过努力到达某事物1750亿财富。进入Switch评价的colocation集市租金额将从2017年的约300亿财富以每年12%的枯萎:枯萎增长,估计2021将经过努力到达某事物480亿。。

可见,集市方面大,增长枯萎:枯萎快。,集会云和云办事公司。上演的Equinix公司,指挥的托管集市,在五大客户群中,集会和云计算公司(给予鉴于云计算的软件),SaaS是自2013以后增长快的的两大客户群。。

高用户黏性

电话相互交换机显示的用户黏性令人使满意。。平分客户损耗率仅为2014-2016年。这是鉴于客户更改哥伦比亚特区的本钱较高。,在另一方面,它也谓语电话相互交换机的专业生产能力是。这将对阻止东西稳固的现金流转起到有力的的功能。。同时,从上面的图片可见,清楚的欲望的客户散布关系上地均衡。,例如,供工业用的包围对改变收益动摇星力刚刚。。2016年十大客户占整个营收的一份遗产较大,为38%,但鉴于客户黏性大,例如,风险亲手在一种评分上是可以克制不要的。。

集市竞赛热情的,电话相互交换机实验应用大哥伦比亚特区

眼前,哥伦比亚特区欲望的竞赛是四分五裂的。。全球最大的零售的colocation集会Equinix取得10%的集市一份遗产,远,无零售或零售的托管竞赛对手。集市上也有数不清的区域托管激励。集市的可持续增长将招引更多的集会插脚。。

除了,在人们看来,哥伦比亚特区托管欲望方式东西根本的竞赛力,除了两点,率先,它使从事优胜的天文使习惯于。,二是诈骗少量的云计算客户端。。电话相互交换机的竞赛力不求再进次要的点。。

哥伦比亚特区本质上是东西肥料买卖。,因而,很多、伸展、很多是真正的用表达方式表达。,除了在这里的使坐落在是指地道相连制度。。国际大都会和相连制度打中哥伦比亚特区。如下图所示,纽约、伦敦、硅谷、北越竹和第一美洲银行占了全球colocation集市营收的27%,前15个城市占半场再的全球托管M。这执意为什么少量的运营较差的老牌哥伦比亚特区(譬如人们年首就看好的Internap【INAP】)往年股价能翻近高音的推理,鉴于它在美国大都会取得的资产是稀缺的。,为潜在的收买者高地的的有价值。

除了,电话相互交换机的四分染色体美国哥伦比亚特区显然缺席的这些大通信集合器中。,鉴于电话相互交换机竞赛性开展战略的差别。改变选择开门超大方面哥伦比亚特区(超大方面) 哥伦比亚特区)路。

跟随大通信的开展,地铁哥伦比亚特区逐渐划分为城市间的哥伦比亚特区。,特意为集会、运营商等给予接入云计算制度的使坐落在,死气沉沉的市郊的电力、跟随肥料价钱便宜的超大方面哥伦比亚特区(超大方面) data 激励),次要用于停止大方面计算和机具与机具经过相互交换通信(如平行地计算和吃水研究等)。依思科的通信,超大方面哥伦比亚特区的完全的长年累月加法运算。,超方面哥伦比亚特区占整个哥伦比亚特区的办事器完全的也将在2020年经过努力到达某事物切47%。

电话相互交换机侧重于设计和运用超大方面的哥伦比亚特区。,比常规的哥伦比亚特区更多的办事器,在哥伦比亚特区建筑学中(通信) 结构:质地有原件的技术。公司取得大方的的显露。,眼前有13项显露和8项显露申请。,同时取得120个注册商标。。显露于2028第一逾期。。加盖于改变,显露容许他们在限定的太空里直立的更多的实现者。,增强效率确保有把握的稳固。

举例来说,Switch在内华达州的哥伦比亚特区SuperNap号称是普天之下最大的哥伦比亚特区园区,底板面积200万平方踏(约20万平方米)。。下图是哥伦比亚特区的表里相片。。

大客户风险和公司管理风险葡萄汁注重

可以设想,电话相互交换机的目的客户是IT和互联网网络大亨,云计算责任巨万的内心里和内部责任。,以亚马逊为例、eBay和贝宝等。这些大亨的放纵的,但这也使得电话相互交换机的大客户集合度增强了。。还是在流行的急速的开展的时间,改变和客户更轻易增强价钱。,但俗僧就,这些客户的要求接纳生产能力不可缺少的人或物。。电话相互交换机应持续多样化其客户群,增加俗僧风险。

况且,这家公司,有一件事是人们要提到的是,其持有违禁物制结构与公司管理。此次发行的替换股仅不到IPO血液循环的5%。 的选举权,少数选举权仍将保存在行政机关人员和目前的的风险使就职公司手中。,也执意说,金融家对次要决议无几什么至于的。。公司同时上演,鉴于他们是生长型公司,例如,依法度,他们不责任使用孤独的会计事务所审计的削尖,他们不用泄漏高管薪酬。。Rob,公司的创始人 Roy Ren首席执行官,担负董事会主席。人们撞见,他的名字在招股书中涌现了39次。,首席执行官,Roku公司的创始人,东西许多注目的IPO,仅涌现20次。图为成的集会家,年仅48岁。。

Switch 招股说明书中涌现了这么的表达方式。:“Roy 组成出的可怕的的科学与技术生态零碎”“鉴于Roy的特指谎言”“人们的公司用符号代表为Roy亲自设计”“哥伦比亚特区由Roy设计”等,罗伊特指谎言了很多显露。。景象的感触是,刚过去的48岁的高年是公司里的王子的称号之神。,率直的产量巨万有价值,但他也有舔膝盖的感触。。他在公司里很受人赞美。,他的选举权占持有违禁物选举权的2/3。,假如他在方针决策中误审,相对的听起来可能性很难去。,为不好的开支使付出努力的人将是金融家。。不管怎样,要测量持有违禁物制结构与公司管理的均衡。

份价钱太贵了。

电话相互交换机流行的股价,对立深深地的。大少数哥伦比亚特区都是肥料使就职吐露秘密基金。,改变责任,因而人们不把它与分期付款购买的肥料使就职吐露秘密基金停止匹敌。,这是与IT欲望和电话相互交换机的竞赛对手的匹敌。。改变比为15倍摆布。,IT欲望平分约5倍再。。switchp市盈率约158倍。平分P / E S&P500和它四周的30倍。

改变的EV / EBITDA约为26。。规范普尔500在IT欲望中,EV / EBITDA约14,但哥伦比亚特区欲望估值较高。。CyrusOne 24次,Equinix公司约25倍,CoreSiteRealty 公司约19次,杜邦大概22次。从为了匹敌,电话相互交换机的估值高于集市平分水平。,但在为了欲望里还得体的。。

简言之,哥伦比亚特区欲望,集市潜力巨万,将来的将招引更多的竞赛者。。眼前电话相互交换机具有较高的用户使满意度,黏性大,为了欲望散布平均。,除了超大方面的极度的大客户的信赖高地的。超大方面哥伦比亚特区的开展,这可能性会抵达可持续增长的客户和更具招引力的谆谆教诲。。眼前,估值高于集市。,但在为了生长打中欲望,这否认逾越。。持有违禁物制结构使就职与公司管理风险,同时关怀大客户的集合。。

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